La decisión de Elon Musk de sacar a Twitter de bolsa le permitirá realizar cambios importantes rápidamente, pero para eso tuvo que contraer grandes deudas, una elección riesgosa para una empresa que no es rentable.
Esta práctica es de larga data, y tiene precedentes famosos, como el fabricante de computadoras Dell, que fue un éxito, o la tienda de juguetes Toys”R”Us, que fue un fracaso.
La mayoría de las veces, el desliste se produce con empresas que ganan dinero, explica Steve Kaplan, profesor de la universidad de Chicago, pero Twitter lo pierde. El negocio de la plataforma fue claramente deficitario en los primeros dos trimestres de 2022.
La ecuación se verá más complicada por los créditos contraídos por Musk por 13 mil millones de dólares, que deberán ser reembolsados por la empresa y no por él.
La firma deberá pagar poco menos de mil millones de dólares el primer año por concepto de intereses y capital, un monto muy elevado para un grupo cuya facturación alcanzó los cinco mil millones de dólares en 2021.
“Habrá mucha presión para reducir costos y aumentar ingresos para que la empresa pueda honrar los vencimientos de deuda”, señala Kaplan. En caso de imposibilidad, Musk deberá echar mano a su bolsillo como accionista principal, para evitar una quiebra.
El desarrollo de Twitter como lo imagina el fundador de Tesla y SpaceX requerirá de inversiones significativas y probablemente dinero fresco, más difícil de obtener, en teoría, por una empresa que no cotiza en bolsa.
“No creo que pueda endeudarse más. La única forma es levantar capital. Normalmente, sería muy difícil (…), pero hay un factor Musk. Algunos tuits y el dinero llega”, considera Erik Gordon, profesor de la Ross School of Business de la universidad de Michigan.
En general, el desliste es el preludio de “cambios radicales” en una empresa, recuerda Sreedhar Bharath, profesor de la universidad de Arizona State. Y eso ocurre puertas adentro porque la firma en cuestión no debe ya comunicarlos públicamente.
Caída ‘masiva’ de ingresos se suma a pesada carga
Musk tuiteó el viernes que Twitter perdía más de 4 millones de dólares por día, en gran parte porque los anunciantes comenzaron a huir una vez que asumió el control.
Ha culpado a los activistas de derechos civiles que presionan a los anunciantes, aunque muchos en la industria de la publicidad dicen que sus tuits que difunden teorías de conspiración han contribuido.
El dato revelado por Musk subraya la naturaleza precaria de las finanzas de la empresa después de que le impuso la deuda de 13 mil millones de dólares, según expertos en crédito consultados por Reuters.
Los pagos por poco menos de mil millones de dólares el primer año por concepto de intereses y capital superan el flujo de efectivo de la compañía, que ascendía a mil 100 millones de dólares a finales del segundo trimestre, según los reportes financieros que Twitter realizó antes de que Musk la hiciera privada el 27 de octubre.
Algunos aspectos de la salud financiera actual de Twitter son inciertos, porque la empresa no ha hecho suficientes revelaciones. No está claro cuánto de la deuda de cinco mil 290 millones de dólares que tenía Twitter antes de la adquisición fue refinanciada o permaneció en la organización.
Inversionistas y analistas de deuda dicen que Musk necesita asegurarse de que la compañía sea lo suficientemente rentable para cumplir con los pagos de su deuda o requerirá una inyección de efectivo.
Con información de AFP
LEG