La minuta del Banco de México (Banxico) de la decisión de política monetaria de diciembre, muestra que puede haber una pausa y retomar los recortes hasta mayo, destaca un análisis de Banamex.
Tras bajar las tasas mexicanas a 7% en diciembre, Banxico ahora muestra un tono más neutral en línea con el comunicado correspondiente. La Junta destacó una tendencia a la baja en la oferta y demanda agregadas y el comportamiento ordenado del tipo de cambio, que llevaron a que la inflación haya permanecido dentro del intervalo de variabilidad.
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Aunque se reconoce que los aumentos de impuestos y aranceles se traducirán en mayor inflación temporalmente, no han incorporado estos efectos en sus pronósticos publicados, comentó el banco.
Banamex consideró que los comentarios de la minuta, aunados a los ajustes en la guía futura del comunicado, ahora la expectativa es de una pausa cautelosa en el primer trimestre de 2026, en un contexto de presiones de precios a inicios de año.
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Toda vez que se verifique que dichas presiones son acotadas y de corta duración, estimamos que Banxico realizaría dos recortes finales a la tasa de interés (de 25 puntos base cada uno), considerando una moderada recuperación en el crecimiento económico, las disminuciones adicionales a la tasa en Estados Unidos por parte de la Fed, un tipo de cambio por debajo del registrado en 2025, y que la tasa de política monetaria estaría en terreno neutral.
“En este contexto, proyectamos que la tasa se ubicaría en 6.50% al cierre de 2026”, indicó la casa financiera.