La inflación anual en México se ubicó en 3.37%, su nivel más bajo desde el 2020, impulsada por la caída en los precios de productos agropecuarios. Sin embargo, el componente subyacente continúa mostrando una desaceleración gradual, advierte Gerónimo Ugarte Bedwell, economista en jefe de Valmex.
La inflación en México volvió a moderarse durante junio y registró una desaceleración mayor a la esperada por el mercado, aunque los analistas advierten que las presiones de fondo sobre los precios aún no desaparecen.
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De acuerdo con un análisis de Gerónimo Ugarte Bedwell, economista en jefe de Valmex, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una disminución mensual de 0.27%, cifra superior a la caída de 0.15% que anticipaban los analistas.
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Con este resultado, la inflación general anual se ubicó en 3.37%, por debajo del 3.94% observado en mayo, acumulando tres meses consecutivos de desaceleración y manteniéndose dentro del rango objetivo del Banco de México de 3% más menos un punto porcentual.
Descenso se debe por disminución en precios de productos agropecuarios
El especialista explicó que el descenso respondió principalmente a la disminución en los precios de diversos productos agropecuarios como el jitomate, el huevo y el chile serrano, lo que impulsó la reducción del componente no subyacente de la inflación.
No obstante, señaló que la inflación subyacente —considerada un mejor indicador de las presiones estructurales sobre los precios al excluir los productos más volátiles— continúa mostrando una moderación más lenta.
Al interior de este componente, el rubro de mercancías redujo su inflación anual de 3.78% a 3.55%, impulsado por menores aumentos en alimentos, bebidas, tabaco y mercancías no alimenticias.
En tanto, los servicios también desaceleraron, al pasar de 4.63% a 4.49%, aunque continúan registrando niveles elevados.
Por su parte, la inflación no subyacente cayó de 3.10% anual en mayo a 1.11% en junio, favorecida por reducciones en los precios de productos como jitomate, huevo, chile serrano, chile poblano y uva.
Para Ugarte Bedwell, si bien la inflación general alcanzó su nivel más bajo desde 2020, el comportamiento aún no permite concluir que las presiones inflacionarias hayan desaparecido.
'Inflación subyacente en México continúa cediendo de forma mucho más gradual'
“La sorpresa a la baja responde principalmente al componente no subyacente, mientras que la inflación subyacente continúa cediendo de forma mucho más gradual, lo que refleja que las presiones relacionadas con la demanda interna y los servicios aún persisten”.
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En este contexto, el economista considera que la decisión del Banco de México de mantener sin cambios la tasa de referencia responde a la necesidad de confirmar que la desaceleración de la inflación sea sostenible.
Añadió que la pausa en la política monetaria no tiene una duración predefinida y dependerá de la evolución de las presiones inflacionarias en los próximos meses, ya que la convergencia permanente hacia la meta del banco central requerirá que la inflación subyacente continúe moderándose y no dependa únicamente de la volatilidad de los precios agropecuarios.