La inflación en México continuó moderándose durante la primera quincena de julio y alcanzó su menor nivel en más de cinco años, impulsada principalmente por la disminución en los precios de productos agropecuarios, de acuerdo con un análisis de Banamex con base en cifras del INEGI.
Inflación moderada
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un incremento de 0.07% quincenal. Con ello, la inflación anual descendió de 3.18% a 3.10%, su nivel más bajo desde diciembre de 2020, consolidándose dentro del rango objetivo del Banco de México.
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El comportamiento de los precios durante la quincena estuvo marcado por un aumento en los servicios turísticos, debido al inicio del periodo vacacional de verano, así como por incrementos en el costo de la vivienda. Sin embargo, estos aumentos se compensaron en buena medida por la caída en los precios de diversos productos agrícolas.
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En contraste, la inflación subyacente, que elimina de su cálculo los bienes y servicios con mayor volatilidad y se considera un mejor indicador de la tendencia de largo plazo de los precios, registró un avance de 0.16% quincenal y una tasa anual de 3.95%, apenas por encima del 3.94% observado en la quincena previa.
Banamex explicó que el comportamiento de la inflación subyacente respondió principalmente a una menor presión en las mercancías alimenticias y en los servicios distintos a la educación, aunque parte de ese efecto fue compensado por un ligero incremento en los precios de las mercancías no alimenticias.
A pesar de la desaceleración observada en julio, Banamex mantuvo sin cambios sus pronósticos para el cierre de 2026, al estimar una inflación general anual de 4.2% y una inflación subyacente de 4.1%.
Trayectoria favorable
La institución financiera advirtió que aún existen diversos factores que podrían generar nuevas presiones sobre los precios durante la segunda mitad del año.
Entre ellos destaca una posible reversión en la caída de los precios agropecuarios, el impacto que podrían tener los aranceles sobre algunos productos y el efecto acumulado del incremento en los costos laborales.
No obstante, estos riesgos podrían verse parcialmente mitigados por un tipo de cambio más apreciado respecto al año anterior, que abarata las importaciones, así como por un crecimiento económico que se prevé moderado y que limitaría presiones adicionales sobre la demanda.
Con este resultado, la inflación mantiene una trayectoria favorable en el corto plazo, aunque los analistas consideran que todavía existen desafíos para que el proceso de convergencia hacia la meta permanente de 3% del Banco de México se consolide de forma sostenida durante los próximos meses.