La inflación en México continuó moderándose durante mayo y volvió a ubicarse dentro del rango objetivo del Banco de México (Banxico), impulsada principalmente por la reducción en las tarifas eléctricas aplicadas en diversas ciudades del país como parte del programa de temporada cálida.
Inflación registra disminución
De acuerdo con los datos más recientes del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), la inflación general registró una disminución mensual de 0.21%, un resultado mejor al esperado por el mercado, que anticipaba una caída de 0.11%.
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Con ello, la tasa anual de inflación se ubicó en 3.94%, por debajo del 4.45% observado el mes anterior, acumulando dos meses consecutivos de desaceleración y regresando al intervalo de variabilidad establecido por Banxico, de 3% más o menos un punto porcentual.
El comportamiento estuvo influido principalmente por el componente no subyacente, que incluye productos agropecuarios, energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno. Este rubro registró una disminución mensual de 1.65%, mientras que su tasa anual descendió de 5.08% a 3.10%.
Uno de los factores determinantes fue la reducción estacional en las tarifas eléctricas aplicada en 11 ciudades del país, medida que tradicionalmente se implementa durante los meses de mayor consumo energético.
Servicios aumentan
Por su parte, la inflación subyacente —considerada un mejor indicador de la tendencia de largo plazo de los precios y que representa alrededor del 76% del índice general— mostró señales adicionales de moderación.
Este componente aumentó 0.22% mensual, por debajo de las expectativas del mercado, mientras que su variación anual se redujo a 4.19%, desde 4.26% en abril, ligando cuatro meses consecutivos de descenso.
Al interior del índice subyacente, los precios de las mercancías avanzaron 0.16% mensual y registraron una inflación anual de 3.78%, reflejando una menor presión en bienes de consumo. En contraste, los servicios aumentaron 0.29% en el mes y mantuvieron una variación anual de 4.49%, evidenciando que este segmento continúa siendo uno de los principales focos de resistencia para la convergencia inflacionaria.
Un reporte de Valmex Casa de Bolsa considera que el dato fortalece la narrativa de Banxico sobre una trayectoria descendente de la inflación y respalda la idea de que algunos choques recientes sobre los precios han sido temporales. Asimismo, estiman que los efectos derivados de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente han tenido un impacto limitado sobre la dinámica inflacionaria nacional.