La inflación en México registró en mayo una caída mensual de -0.21%, un dato mejor al esperado por el mercado y que reflejó una fuerte disminución en los precios de frutas, verduras y energéticos.
El componente no subyacente de la inflación mostró una caída de -1.65% mensual. Dentro de éste, los energéticos descendieron 3%, apoyados por el segundo tramo de descuentos en las tarifas eléctricas que entró en vigor durante la primera quincena de mayo, resaltó un análisis de Banorte.
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En particular, la electricidad retrocedió 17.9%, mientras que los precios del gas LP y la gasolina de alto octanaje tuvieron incrementos moderados de 2% y 0.5%, respectivamente destacó Alejando Padilla, analista del banco.
Destacó que los productos agropecuarios también contribuyeron a la baja inflacionaria, con una disminución de 1.6%. El mayor impacto provino de las frutas y verduras, cuyos precios cayeron 3.2%, destacando retrocesos en tomate verde, chile serrano y limón.
En tanto los productos pecuarios bajaron 0.4%, impulsados por una reducción en el precio del huevo que ha venido bajando las últimas semanas.
Inflación subyacente avanza
La inflación subyacente, que excluye productos con alta volatilidad, avanzó 0.22% mensual, ligeramente por debajo del consenso de 0.24%.
Dentro de este componente, los bienes aumentaron 0.2%, con el rubro de “otros bienes” creciendo apenas 0.1%, favorecido por descuentos del Hot Sale. Los alimentos procesados también mostraron un incremento moderado de 0.2%.
Los servicios avanzaron 0.3%, con la vivienda todavía en niveles relativamente altos. También se observaron aumentos en tarifas aéreas y en comida fuera de casa, particularmente en loncherías, fondas, torterías y taquerías, que subieron 0.5% sus costos.
Con estos resultados, la inflación anual se moderó a 3.94% desde 4.45% en abril, regresando al rango de variabilidad del Banco de México por primera vez desde enero. La inflación subyacente anual se ubicó en 4.19%, ligeramente menor al 4.26% previo.
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Combinación cíclica de la economía
Banorte señaló que el comportamiento favorable de la inflación, combinado con la posición cíclica de la economía, respalda una postura monetaria neutral por parte del Banco de México. “Ante el entorno inflacionario más benigno, Banorte reiteró su expectativa de que la tasa de referencia permanezca en 6.50% durante el resto de 2026 y a lo largo de 2027”, destacó Alejando Padilla. En tanto Alejandro Saldaña, analista financiero del banco Bx+ proyectó que a pesar de la reciente desaceleración de la inflación en México, el panorama para los próximos meses sigue siendo desafiante debido a factores externos e internos que podrían mantener presiones sobre los precios, advirtió Banorte.
La institución financiera señaló que los precios internacionales de las materias primas energéticas continúan afectados por los conflictos geopolíticos, particularmente por la falta de una solución definitiva a la crisis en Medio Oriente.
“Esta situación ha mantenido elevados los costos de la energía desde marzo y podría seguir impactando los mercados incluso si el conflicto concluye”, señaló. rifas eléctricas en gran parte del país